Grupa Oto:     Bolesławiec Brzeg Dzierzoniów Głogów Góra Śl. Jawor Jelenia Góra Kamienna Góra Kłodzko Legnica Lubań Lubin Lwówek Milicz Nowogrodziec Nysa Oława Oleśnica Paczków Polkowice
Środa Śl. Strzelin Świdnica Trzebnica Wałbrzych WielkaWyspa Wołów Wrocław Powiat Wrocławski Ząbkowice Śl. Zgorzelec Ziębice Złotoryja Nieruchomości Ogłoszenia Dobre Miejsca Dolny Śląsk
Oto zycieklubowe w regionie

Wrocław
Na obligacjach zarobisz więcej niż na lokacie

2017-04-18, 11:53     autor: Bartosz Turek, analityk Open Finance
O połowę więcej zarobiłby inwestor, który od 2005 roku zamiast na lokatach bankowych, odkładałby swoje pieniądze kupując skarbowe papiery dłużne – wynika z szacunków Open Finance. Mimo wyższych odsetek obligacje kuszą znacznie mniej osób niż bankowe depozyty.
Na obligacjach zarobisz więcej niż na lokacie
kliknij na zdjęcie, aby powiększyć.

4,6 mld zł – za taką kwotę Polacy kupili detaliczne obligacje skarbowe w 2016 roku – wynika z danych Ministerstwa Finansów. To bardzo mało biorąc pod uwagę, że na bankowych depozytach rodacy trzymają 670 mld złotych, czyli 145 razy więcej, a tylko w 2016 roku kwota ta wzrosła o ponad 57 miliardów (dane NBP). Ta dysproporcja nie jest w pełni uzasadniona. Dla wielu osób obligacje skarbowe są bowiem lepszym rozwiązaniem niż bankowy depozyt – wynika z szacunków Open Finance.

Zysk wyższy o połowę

Spójrzmy na konkretne liczby. Załóżmy, że przez ostatnie 12 lat inwestor podjął decyzję o trzymaniu części swoich pieniędzy na bankowych lokatach, a za część kupił obligację. Powiedzmy, że na każdy z tych celów przeznaczył po tysiąc złotych. Dla uproszczenia zakładamy, że lokaty jak i obligacje były automatycznie odnawiane po zakończeniu się każdej umowy za całą kwotę, która wróciła na konto (kapitał wraz z odsetkami).

Szacunki Open Finance oparte o dane Ministerstwa Finansów i Narodowego Banku Polskiego potwierdzają, że wybór obligacji skarbowych jest rozwiązaniem bardziej intratnym niż przeciętnej lokaty. W gronie produktów bankowych najwyższe odsetki można było wypracować odnawiając co kwartał lokatę trzymiesięczną. Łącznie na konto inwestora na początku 2017 roku trafiłoby 1458,6 zł – prawie o 45,9% więcej niż kwota wyjściowa i mowa jest tu już o sumie po potrąceniu podatku.

Znacznie więcej można było zarobić na obligacjach. Nawet te o najkrótszym okresie inwestowania – dwuletnie – pozwoliły zarobić ponad 50%. Tak wysoki wynik „dwulatki” zawdzięczają temu, że w badanym okresie aż trzykrotnie doszło do cyklu obniżek stóp procentowych. W efekcie kupując obligację o stałym oprocentowaniu przed rozpoczęciem cięć, inwestor „rezerwował” sobie atrakcyjne oprocentowanie na dłużej.

Im dłuższy założony okres inwestycji, tym wynik był w przypadku obligacji wyższy. Niekwestionowanym liderem są tu „dziesięciolatki”. Gdyby zacząć w nie inwestować na początku 2005 roku, po 12 latach można by było cieszyć się zyskiem po opodatkowaniu na poziomie ponad 670 zł, czyli 67%. Jest to wynik o połowę wyższy niż w przypadku zysków z trzymiesięcznych lokat bankowych i niemal dwukrotnie wyższy (o 90%) niż w przypadku regularnego zakładania lokat krótkoterminowych (do 1 miesiąca).

Dla porządku warto dodać, że niedługo po starcie programu „500+”, do oferty obligacji dołączyły produkty sześcio- i dwunastoletnie dedykowane dla beneficjentów programu. Ich oprocentowanie wyróżnia się na tle pozostałych obligacji skarbowych. W przypadku produktu o najdłuższej zapadalności podstawowe oprocentowanie to 3,2%, a potem wyznaczane będzie na poziomie 2 pkt. proc. ponad inflację. Dla porównania w przypadku klasycznych obligacji dziesięcioletnich przez pierwszy rok lokujemy kapitał na 3%, a potem zysk ponad inflację powinien wynieść 1,5 pkt. proc.

Zysk pewniejszy niż w banku

Potencjalny zysk to jednak nie jedyne kryterium, na które warto zwrócić uwagę. W porównaniu z depozytami obligacje mają swoje plusy i minusy. Niekwestionowaną zaletą papierów dłużnych jest gwarancja państwowa. To przecież Skarb Państwa jest emitentem obligacji skarbowych i odpowiada za swoje zobowiązania całym majątkiem. Państwo musiałoby więc splajtować, aby inwestor miał problem z odzyskaniem posiadanego kapitału. W przypadku zakładania lokat w bankach gwarantem jest instytucja o mniejszej zasobności, czyli BFG (Bankowy Fundusz Gwarancyjny). W rzadkim przypadku upadłości banku fundusz oddaje pieniądze jego klientom. Jeśli BFG nie miałby wystarczających funduszy, to może zażądać pieniędzy od wszystkich działających banków, zaciągnąć kredyt lub – znowu - poprosić o pomoc z budżet państwa. Teoretycznie więc wiarygodność gwaranta jest równie wysoka jak w przypadku obligacji skarbowych. Istnieje jednak bardzo ważna różnica. W przypadku BFG istnieje górna granica odpowiedzialności, czyli równowartość 100 tys. euro. Jeśli ktoś trzyma na rachunkach w banku więcej, to musi się liczyć z utratą nadwyżki w przypadku upadłości banku.

Z drugiej strony horyzont inwestycji w obligacje jest też przeważnie znacznie dłuższy niż w przypadku bankowych depozytów. Teoretycznie więc płynność posiadacza lokat jest wyższa niż posiadacza obligacji. W praktyce nie jest jednak tak, że dziesięcioletnią obligację trzeba trzymać w „portfelu” przez dekadę. Obligacje w awaryjnej sytuacji można przedstawić w banku do wykupu. Cała procedura trwa do tygodnia. Co ważne - sprzedając papiery przed czasem bardzo często można liczyć na otrzymanie sporej części narosłych odsetek. W przypadku większości lokat trzeba się liczyć ze stratą wszystkich lub niemal wszystkich odsetek jeśli depozyt zrywamy przed czasem. Oferty, w których deponent może zachować narosłe odsetki są w bankach rzadkością.

Prześledźmy ten mechanizm bardziej szczegółowo. Jeśli posiadacz obligacji chciałby pozbyć się posiadanych papierów przed datą wykupu, musi się liczyć z koniecznością zapłacenia prowizji. Obecnie wynosi ona nie więcej niż 2 zł za sztukę w przypadku papierów dziesięcio- i dwunastoletnich i nie więcej niż 0,7 zł za sztukę w przypadku pozostałych. Co ważne, kwota prowizji nie może przekroczyć dotychczas naliczonych odsetek. Zobrazujmy to przykładem. Przyjmijmy, że jest kwiecień 2015 roku i w tym miesiącu kupujemy obligację czteroletnią (oprocentowaną na 2,6% w pierwszym roku). W takim wypadku nie ma co liczyć na odsetki przestawiając ją do wykupu przed 8 lipca tego samego roku. 98 dni zajmie bowiem naliczanie 70 groszy odsetek od każdej obligacji kupionej za 100 zł. Przedstawiając obligacje do sprzedaży przed upływem tego czasu można więc liczyć tylko na odzyskanie kapitału. Przyjmijmy jednak, że inwestor zmuszony był pozbyć się kupionych papierów później – na przykład na początku września 2014 roku. Wtedy naliczone odsetki opiewałyby na 1,32 zł. Niestety nie całą tę kwotę inwestor otrzyma. Po pierwsze trzeba potrącić z niej 70 groszy prowizji, a od pozostałej kwoty należy zapłacić jeszcze podatek. Efekt? 50 groszy odsetek od każdych 100 złotych zainwestowanych w papiery dłużne na 7 miesięcy– niewiele, ale lepsze to niż nic. Idźmy więc dalej. Załóżmy, że obligację inwestor posiada już jakiś czas na przykład dwa lata. W takim wypadku 1 kwietnia 2017 r. na konto inwestora wpływa po 102,31 zł za każdą sprzedaną przed czasem obligację, co oznacza 2,31% zysku netto. Przez dwa lata dla każdego papieru naliczone zostaną bowiem odsetki w kwocie 3,55 zł od których potrącić trzeba 70 groszy prowizji i podatek.

Lokaty dla aktywnych poszukiwaczy

Jak widać diabeł jak zwykle tkwi w szczegółach. Co więcej do porównań przyjęta została przeciętna lokata, a faktem jest, że osoba, która potrafi porównywać oferty depozytów i kont oszczędnościowych może znaleźć oferty znacznie lepsze niż średnia. Przykład? Obecnie przeciętne oprocentowanie trzymiesięcznych depozytów jest przez NBP szacowane na około 1,65%. (dane za luty). Dla porównania dzięki ofertom promocyjnym – przeznaczonych dla nowych klientów lub dla ich nowych środków oszczędności można ulokować oszczędności na 3 - 4%, a niekiedy nawet ponad 5%. Przy takim porównaniu oferta bankowa jest bardziej kusząca niż obligacje, choć wymaga od inwestora znacznie więcej zachodu.

„Dwulatki” rezerwują nam stratę

Gdyby tego było mało, dwuletnie obligacje skarbowe oferowane są dziś z oprocentowaniem na poziomie 2,1%. Niestety od zysku trzeba zapłacić podatek, co obniża zyskowność do 1,7%. Dla porównania dziś inflacja jest na poziomie 2,2%. W kolejnych miesiącach wzrost cen ma spowolnić, ale i tak nie zmienia to faktu, że po uwzględnieniu podatku od zysków kapitałowych zainwestowane pieniądze będą traciły wartość szybciej niż Skarb Państwa dopisywać będzie odsetki. Na początku 2018 roku projekcja NBP sugeruje bowiem inflację na poziomie 1,7%, a w rok później około 2,3%. Istnieje więc poważne ryzyko, że pieniądze, które dziś zainwestowane zostaną w dwuletnie obligacje w 2019 roku będą miały nieznacznie mniejszą siłę nabywczą niż dziś.

Bartosz Turek, analityk Open Finance
redakcja@otomedia.pl

Nie czerp wiedzy z filmów akcji - zobacz, jak zachować się w razie ataku terrorystycznego
2017-05-23, 09:51

12-letnia dziewczynka z Syrii twarzą Brave Kids 2017
2017-05-23, 08:01

Dzień Wolności Hipotecznej: od dziś nie pracujesz już na kredyt
2017-05-22, 23:25

Polacy kupują najwięcej nowych mieszkań w Europie
2017-05-16, 22:43

Sky Tower Run 2017 - kto najszybciej pokona 1142 schody najwyższego budynku w Polsce?
2017-05-15, 23:05

Motocyklami na Monte Cassino
2017-05-14, 17:41

Indiana Jones XXL, Komandos, Multirig, czyli rusza Runmageddon Wrocław
2017-05-11, 10:02

W tym roku emeryt dorobi więcej
2017-05-11, 08:50

Największa konferencja programistyczna w Polsce już wkrótce we Wrocławiu
2017-05-10, 13:02

Ostatnia polska fala emigracji do Wielkiej Brytanii chce zdążyć przed Brexitem
2017-05-10, 12:37

Przygodowy rajd na orientację TROPICIEL już po raz 22
2017-05-09, 20:08

Jakobpassage w Görlitz zaprasza kreatywnych przedsiębiorców z Polski do współpracy
2017-05-09, 18:42

II Górski Półmaraton Polanica – Zdrój – błoto, deszcz i słońce
2017-05-09, 13:28

Dłużej i drożej w drodze do Chorwacji
2017-05-08, 13:08

Górskie bieganie w Polanicy – Zdroju już 7 maja
2017-05-05, 21:04

Najniższe oprocentowanie lokat w historii
2017-05-05, 20:42

Sezon urlopowy już rozpoczęty
2017-05-05, 14:37

V Półmaraton Jeleniogórski. RWSB już prawie w górach
2017-05-05, 14:24

Gitarowy Rekord Guinnessa 2017 - 6299 gitar
2017-05-05, 12:52

Jakie medale wrocławskich maratonów
2017-05-05, 09:02

Gitarowy Rekord Guinnessa już 1 maja we Wrocławiu – potrzeba 7356 gitar. Szczegółowy program
2017-04-29, 18:49

Smart means Poland – Hannover Messe 2017
2017-04-29, 16:29

Nawet kilka tysięcy złotych za nocleg na majówkę
2017-04-28, 12:59

Realizacja trasy Via Baltica staje się faktem
2017-04-28, 08:54

Europejskie stolice na majówkę – top 3 propozycje
2017-04-26, 12:46

Jak jazda na rowerze wpływa na nasze ciało?
2017-04-25, 21:04

Dziennikarze będą strzelać
2017-04-24, 09:19

Majówka: śnieg zostaje w kraju, turyści lecą za granicę
2017-04-21, 15:18

Biegacze zmierzą się w Mietkowie
2017-04-21, 10:16

Rekordowa liczba nowych mieszkań na rynku
2017-04-20, 22:08

Na mieszkanie można pożyczyć więcej niż przed rokiem
2017-04-20, 14:20

Śląsk Wrocław wspólnie z Fundacją Sport Twoją Szansą
2017-04-20, 12:56

Młody świdniczanin rozpoczyna sezon wyścigowy 2017
2017-04-19, 18:47

Na obligacjach zarobisz więcej niż na lokacie
2017-04-18, 11:53

Sprawdź, w jakim czasie pokonasz 49 pięter najwyższego budynku w Polsce.
2017-04-14, 09:59

Koszulka techniczna w pakiecie startowym 5. PKO Nocnego Wrocław Półmaratonu
2017-04-14, 09:52

Z Wrocławia do Lwowa
2017-04-13, 13:45

Sportowe emocje i mnóstwo radości
2017-04-07, 15:58

Ile można zarobić na mieszkaniu na wynajem?
2017-04-07, 15:50

Wszystkie sekrety PWr Racing Team
2017-04-07, 14:41

Wrocławski designer z nowym projektem
2017-04-06, 18:21

Coraz więcej pasażerów lata z Wrocławia
2017-04-05, 14:31

Mosty na Widawie i Ławie już niemal gotowe
2017-04-05, 09:12

Zobacz, jak powstaje bolid „Formuły Student”
2017-04-04, 12:16

Bieg dla Alexa pełen dobrych emocji
2017-04-03, 23:34

Tak słabo oprocentowanych lokat jeszcze nie było
2017-04-03, 19:06

Zawody bez przegranych
2017-04-03, 12:05

Rozkręca się akcja pomocy dla szpitala w Aleppo
2017-04-03, 11:22

Mnóstwo atrakcji na sobotnim Biegu dla Alexa
2017-03-30, 16:41

Polacy szukają coraz mniejszych mieszkań
2017-03-29, 11:25


OtoZabkowice.pl © 2007 - 2017 Otomedia sp. z o.o.
Redakcja  |   Reklama  |   Otomedia.pl